IT之家 1 月 14 日新闻，天风证券剖析师郭明錤昨日（1 月 13 日）宣布博文，以为英伟达再次推迟 GB200 NVL72 效劳器的量产时光，激发市场对其出货量跟将来远景的担心。IT之家附上博文内容如下：GB200 NVL72 组装，而后在 2025 年第 2 季度大批出货的预期可能仍绝对悲观。GB200 NVL72 组装量产时程延期记录：2024 年 9 月 → 2024 年 12 月 → 2025 第 1 季度 → 2025 第 2 季度 (最新)。大批出货数次延期的成果，就是出货量将低于预期。现在预期 2025 年 GB200 NVL72 出货可能约 25,000–35,000 柜，明显低于客岁市场情感最悲观时预期的 50,000–80,000 柜。但现在对市场情感影响最年夜的，可能不是出货质变化，而是 GB200 NVL72 数次延期对市场信念形成的负面影响。惯例效劳器 (x86) 从开案到大批出货的开辟时光，惯例规格进级需 1–1.5 年，若关涉平台进级或要害技巧进级则需 1.5–2 年。GB200 NVL72 为明显晋升算力，采取多种完善或少有量产教训的高规技巧，开辟难度远高于惯例效劳器。即便 Nvidia 整合寰球效劳器供给链的顶尖开辟资本，公道推估开辟时光仍需 1.5–2 年。对比 GB200 NVL72 数次延期记录，延期主因显明是开辟时光缺乏。GB200 NVL72 开案时光是 4Q23，若公道开辟时光为 1.5–2 年起跳，2Q25 为公道且悲观的预期，而若再度延后到 2H25 也不让人不测 (假如产生又会再度袭击市场信念)。现在 GB200 较低规格机种与 HGX 多少种订单耗费的 GPU，仅约同等 2,000–4,000 柜 GB200 NVL72，对提振市场信念辅助无限。以下是市场信念缺乏的负面影响：现在对市场情感最倒霉的是，虽供给链预期 GB200 NVL72 将在 2Q25 大批出货，投资人在没看到大批出货证据前，对此许诺信念缺乏。即使先前有些供给商或客户张贴大批 / 样品出货的 GB200 NVL72 之制品照片，对 Nvidia 或供给链股价辅助无限，因投资人在意的是明白大批出货证据 (如供给链考察、营收等)。股价提前反映利多但市场信念缺乏下，相干市场传言 (但纷歧定全然为真) 就很轻易被缩小或适度解读，如先前 ASIC 代替 Nvidia AI 晶片，与近期 CoWoS 扩产相干等。GB300 NVL72 也无数个要害规格进级并须要开辟时光，因而较有可能直到 2026 年上半年才干大批出货。因量产能见度低，短期内相干利多对提振市场信念辅助无限。因出货成绩为供给端而非需要端，在台积电谨严扩产且进步制程为稀缺资本下，除非 GB200 NVL72 再度产生数次延期，不然 Nvidia 短期内不会砍单。